上半年日賺1億+，寧德時(shí)代找到了解壓秘訣

一邊號(hào)召員工“奮斗100天”，一邊悄悄賺錢，寧德時(shí)代贏麻了

作者?/?智子

今年6月，寧德時(shí)代向員工發(fā)出了“奮斗100天”的號(hào)召：符合條件的員工從6月12日起，施行“896工作制”（早上8點(diǎn)上班，晚上9點(diǎn)下班，每周工作6天）。號(hào)召發(fā)出后隨即登上了微博熱搜。

盡管寧德時(shí)代表示這是謠言，但落在它身上的壓力卻是實(shí)實(shí)在在存在的，車企的價(jià)格戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的追趕，都給它帶來了壓力。這也體現(xiàn)在了公司的業(yè)績(jī)上，寧德時(shí)代上半年的營收同比下降了11.88%。如何緩解壓力，已經(jīng)是寧德時(shí)代必須回答的問題。

一、悄悄賺錢

從2023年開始，中國汽車市場(chǎng)就出現(xiàn)了降價(jià)潮，這股降價(jià)潮對(duì)全行業(yè)都有影響。2023年，比亞迪旗下的秦PLUS冠軍版價(jià)格下降到9.98萬元，今年2月，比亞迪又推出了價(jià)格更低的秦PLUS榮耀版，起售價(jià)只有7.98萬元。7月29日，方程豹也降價(jià)了，全系降幅高達(dá)5萬元。

其實(shí)，降價(jià)并不意味著廠商一定會(huì)虧損。今年上半年，有多家推出降價(jià)策略的車企的凈利潤都在上漲。比亞迪今年一季度的凈利潤就同比增長了10.62%，吉利一季度的凈利潤同比增長了119%，長城汽車上半年的凈利潤預(yù)計(jì)同比增長377.49%-436.26%。寧德時(shí)代上半年的利潤表現(xiàn)和這些車企一樣，不降反增，同比增長了10.37%，規(guī)模達(dá)到228.7億元，平均日賺1.25億元。

與車企普遍通過降本的方式來對(duì)沖降價(jià)的影響不同的是，寧德時(shí)代的手段更多元。

首先，一直以來，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率都遠(yuǎn)超行業(yè)的平均水平。上半年，其動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率為26.90%，正在沖刺上市的中創(chuàng)新航的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的毛利率最高只有13.7%。超高的毛利率水平給寧德時(shí)代的利潤托了底。

其次，在車企降價(jià)的同時(shí)，寧德時(shí)代也在降本增效，壓低開支規(guī)模，這也為利潤表現(xiàn)托了底。

最后，寧德時(shí)代的其他業(yè)務(wù)沒有受到車市降價(jià)潮的沖擊。目前，寧德時(shí)代除了動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)外，還有儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)、電池材料及回收業(yè)務(wù)和電池礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)，這三個(gè)業(yè)務(wù)在上半年都實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長。

其中，增幅最大的是電池材料及回收業(yè)務(wù)，同比增長了13.02%，營收規(guī)模為143.3億元。增長幅度稍次一些的是儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，同比增長了3%，規(guī)模為288.2億元。電池礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)的收入雖然也下降了，但由于其規(guī)模不大，影響也不大。

這三個(gè)業(yè)務(wù)中，毛利率最高的是儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)（28.87%），其也是寧德時(shí)代毛利率最高的業(yè)務(wù)。對(duì)比來看，儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)在上半年充當(dāng)了寧德時(shí)代的利潤對(duì)沖工具，和小米的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)類似。

二、雞蛋不能放在一個(gè)籃子里

上半年，寧德時(shí)代的總收入為1667.7億元，同比下降11.88%。其中，收入規(guī)模最大的是動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，規(guī)模達(dá)到了1126.4億元；其次是儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，規(guī)模為288.3億元；電池材料及回收業(yè)務(wù)和電池礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)的收入分別為143.3億元、26.2億元。無論是從規(guī)模還是從毛利率上看，儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)都是寧德時(shí)代的第二增長曲線。

寧德時(shí)代的儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)始于2018年，當(dāng)時(shí)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的年收入只有1.89億元，到了2023年，營收規(guī)模增長到近600億元。寧德時(shí)代選擇做儲(chǔ)能市場(chǎng)的原因有兩個(gè)。

其一是可以搭便車，儲(chǔ)能市場(chǎng)的底層技術(shù)和動(dòng)力電池市場(chǎng)的底層技術(shù)（電化學(xué)）是相通的，寧德時(shí)代可以將已有的技術(shù)復(fù)用到新市場(chǎng)上。儲(chǔ)能市場(chǎng)可分為發(fā)電側(cè)、輸配電側(cè)及用戶側(cè)，寧德時(shí)代的發(fā)力點(diǎn)在于用戶側(cè)，其中又分為企業(yè)用戶和個(gè)人用戶。

具體來說，寧德時(shí)代可以為儲(chǔ)能市場(chǎng)提供電芯、電池柜、儲(chǔ)能集裝箱以及交流側(cè)系統(tǒng)等產(chǎn)品解決方案。橫向?qū)Ρ龋瑢幍聲r(shí)代在動(dòng)力電池市場(chǎng)上提供的產(chǎn)品類型，和在儲(chǔ)能市場(chǎng)上提供的類型比較接近，它可以為動(dòng)力電池市場(chǎng)提供電池產(chǎn)品（包括電芯、模組/電箱及電池包）。

其二是儲(chǔ)能市場(chǎng)擁有廣闊前景。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到0.45萬億元，到2030年，預(yù)計(jì)能達(dá)到1.3萬億元。

在上半年，海外市場(chǎng)也成為了寧德時(shí)代的新增長點(diǎn)。在收入上，海外市場(chǎng)的收入在寧德時(shí)代總收入中的占比達(dá)到了30.29%。同時(shí)，海外市場(chǎng)的毛利率能達(dá)到29.65%，比境內(nèi)市場(chǎng)高約4個(gè)百分點(diǎn)。

寧德時(shí)代進(jìn)入海外市場(chǎng)的時(shí)間可以追溯至2014年，當(dāng)時(shí)寧德時(shí)代在德國、法國等地設(shè)立了子公司。值得注意的是，與布局儲(chǔ)能市場(chǎng)不同的是，彼時(shí)的寧德時(shí)代還不是全球動(dòng)力電池的龍頭（2017年首次成為龍頭），這說明拿下海外市場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)代來說是志在必得的。其中原因和布局儲(chǔ)能市場(chǎng)相似，海外市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池和儲(chǔ)能都有非常大的需求。

2023年，全球電動(dòng)汽車（乘用車）銷量達(dá)到1370萬輛，同比增長35％，滲透率（市占率）達(dá)到16％。其中，中國、歐洲和美國是新能源發(fā)展較快的市場(chǎng)。

中國在電動(dòng)汽車的銷量規(guī)模和滲透率兩個(gè)維度上，都是全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)中最大的單一市場(chǎng)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，中國2023年的新能源汽車銷量為949.5萬輛，新能源滲透率達(dá)31.6%。

緊隨中國之后的是歐洲市場(chǎng)，其2023年的電動(dòng)汽車銷量合計(jì)301萬輛，市占率為23.4％。2023年，美國的新能源汽車銷量為147萬輛，滲透率為9.3%。也就是說，海外市場(chǎng)2023年的新能源銷量規(guī)模約為中國的一半，這對(duì)寧德時(shí)代來說是個(gè)不能不布局的市場(chǎng)。

考慮到寧德時(shí)代是在2018年開始做儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)的，當(dāng)年這部分業(yè)務(wù)的收入不到2億元。無論是儲(chǔ)能電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)還是海外市場(chǎng)，都說明寧德時(shí)代早就打算不把雞蛋放在一個(gè)籃子里。這種布局如今已經(jīng)開花結(jié)果，為寧德時(shí)代換來了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三、從toB轉(zhuǎn)向toC，寧王轉(zhuǎn)移“壓力”

在股民中，寧德時(shí)代享有“寧王”的美譽(yù)，許多股民跟著它賺到了錢。2018年，寧德時(shí)代上市，當(dāng)時(shí)的市值只有約800億元，后來超過了萬億元。即便市值經(jīng)歷了下跌，目前的規(guī)模仍超過8000億元?；谶@樣的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，股民們對(duì)寧德時(shí)代抱有很高的期待。寧德時(shí)代回饋股民的方式，似乎只有不斷向前奔跑。

在奔跑的方向上，寧德時(shí)代正在醞釀一個(gè)180度的大轉(zhuǎn)彎，即toB轉(zhuǎn)向toC。

目前，動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入在寧德時(shí)代總收入中的占比為67.5%，寧德時(shí)代從toB轉(zhuǎn)向toC的落腳點(diǎn)也在這一領(lǐng)域。在寧德時(shí)代的產(chǎn)品線中，包括新能源汽車需要的各種電池，如凝聚態(tài)電池、三元高鎳電池、磷酸鐵鋰電池和鈉離子電池等。對(duì)車企來說，寧德時(shí)代幾乎能滿足所有需求，也是選擇供應(yīng)商時(shí)的優(yōu)先選項(xiàng)，理想在做首款純電車時(shí)就選擇了寧德時(shí)代的麒麟電池。

但是，受限于成本和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，車企都會(huì)選擇多家供應(yīng)商合作，寧德時(shí)代雖然是優(yōu)先選項(xiàng)，但早就不是唯一，這加大了寧德時(shí)代面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力。為了解決這個(gè)問題，寧德時(shí)代一方面做了我們上面提到的布局，另一方面開始培養(yǎng)在C端消費(fèi)者心中的消費(fèi)心智，其中的重點(diǎn)是去年發(fā)布的神行電池。

具體來說，神行電池的特點(diǎn)有兩個(gè)。第一個(gè)是快充，在2023年發(fā)布的第一版中，其充電10分鐘能增加400公里續(xù)航，今年4月發(fā)布的神行PLUS電池能實(shí)現(xiàn)充電10分鐘增加600公里續(xù)航；第二個(gè)是材料，神行電池的正極材料使用的是磷酸鐵鋰，這種材料的電池成本相對(duì)低一些，普遍搭載于定位大眾市場(chǎng)的車型中。

消費(fèi)者并不清楚正極材料，但對(duì)充電速度很敏感，寧德時(shí)代可以利用這一點(diǎn)在C端消費(fèi)者心中建立起消費(fèi)心智。神行電池推出后，寧德時(shí)代就在機(jī)場(chǎng)、網(wǎng)約車集結(jié)點(diǎn)等人流密集地區(qū)，為它投放廣告。今年1月，寧德時(shí)代和東風(fēng)猛士達(dá)成了合作，雙方合作的車型猛士917，將在車身上打上“CATL Inside”標(biāo)識(shí)。

無論是打廣告還是卷充電速度，都不是寧德時(shí)代以往的風(fēng)格，這兩個(gè)動(dòng)作都有明確指向，那就是C端消費(fèi)者感知較強(qiáng)。

值得注意的是，寧德時(shí)代并不是第一家推出Inside模式的供應(yīng)鏈企業(yè)，華為和車企合作的三種模式之一就是Inside。在Inside模式下，華為整合了一整套自研技術(shù)，與車企進(jìn)行深度合作，合作的車型也會(huì)帶有HI標(biāo)識(shí)。參考華為的模式，如果寧德時(shí)代能做好Inside模式，那將重塑動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)價(jià)值。