謝孤白：黃崢的一小步，拼多多慢了一大步丨市值榜

2019 年 11 月 27 日，在拼多多，一間名為 ” 小小包麻麻 ” 的店鋪進行了直播，銷售的商品以母嬰、日用品為主，這場直播吸引了超 10 萬人觀看，有多款商品售罄。

這一年，直播電商洶涌，淘寶直播的 GMV 突破 2000 億元，抖音是 400 億元，快手是 596 億元。

在之后的兩年中，拼多多雖然在加快直播電商的布局。但相比競爭對手，它在進展上已經(jīng)明顯落后。

到去年，淘寶直播、抖音、快手的 GMV 分別變成了 5000 億元、5000 億元、4000 億元。

今年，直播電商的火熱仍在延續(xù)，關(guān)鍵詞變成了 ” 品牌自播 “。

我們發(fā)現(xiàn)，在這股直播電商浪潮中，拼多多的存在感很低，至少它尚未體現(xiàn)出過去那種快速成長、快速趕超對手的能力。

01、壓力陡增

拼多多披露完 Q3 財報，讓投資人感受到了寒意。

三季度，拼多多收入 215 億，遠遜于市場預(yù)期的 265 億；年活躍買家數(shù) 8.673 億，單季增長 1740 萬，不及 2000 萬的市場預(yù)期；同時，它的月活躍用戶數(shù)為 7.415 億，單季增長只有 300 萬，放緩跡象同樣明顯。

財報發(fā)布后，拼多多美股盤前一度跌近 20%。

增速放緩，雖然跟整體電商大盤增長放緩相關(guān)，但在電商新趨勢上，外界還沒看到拼多多有更多的突破。

當下，整體電商行業(yè)呈現(xiàn)出兩個明顯特征：

第一，傳統(tǒng)電商邁入低速增長階段。

一方面，電商大盤交易規(guī)模仍在擴大，但增速在放緩，從前幾年的 20% 以上滑落至 15% 左右，今年 1 至 10 月，全國網(wǎng)上零售額同比增長 17.4%；另一方面，我國移動購物 App 行業(yè)月活躍用戶數(shù)滲透率突破 92%，飽和跡象明顯。

第二，直播電商成了新的增量市場。

直播電商的市場規(guī)模從 2017 年的 366 億增長到接近 2 萬億，且這種新的帶貨方式正在被廣泛接受——截至今年 6 月，用戶規(guī)模數(shù) 3.84 億，在電商直播中購買過商品的用戶占比為 66.2%。

在此基礎(chǔ)上探討拼多多為何要做直播電商，重點在于兩個問題：直播電商能為拼多多帶來什么？拼多多是否比其他平臺更需要直播電商？

從拼多多的崛起說起，它能改寫阿里、京東雙雄割據(jù)的局面，核心是在商品供應(yīng)側(cè)及需求側(cè)都打造出了差異化優(yōu)勢：

供給端，拼多多起家所掌握的是被淘系拋棄的低價產(chǎn)品供應(yīng)鏈。

需求側(cè)，拼多多的核心打法是 ” 農(nóng)村包圍城市 “，這種打法之所以能成功，一方面是因為 ” 貨找人 ” 的邏輯降低了低線城市的用戶購物門檻——推薦取代搜索成為主要的購物驅(qū)動；另一方面則是低價本身就具備刺激消費的作用。

如此一來，拼多多承接淘系、京東系之外的低價白牌商品，解決的是早期平臺品類豐富度的問題；瞄準下沉市場解決的是用戶需求的問題，低價策略既能做好低線城市的市場教育，也讓拼多多早期快速起量。

再來看拼多多的拼購模式，它推出各類游戲機制，將 ” 多樂趣 ” 和 ” 多實惠 ” 連接起來，為的是提升用戶粘性和活躍度，過去它廣被詬病的在微信內(nèi) ” 砍一刀 ” 等裂變機制，實際上是為了打造社交鏈條。

這種玩法雖然廣受爭議，但更迎合用戶尤其是下沉市場用戶的購物心理，即低價驅(qū)動，更深一層，這種熟人社交關(guān)系鏈充當了拼多多平臺早期的信任背書，也讓它不為流量所擾。

拼多多的崛起歷程符合《創(chuàng)新者的窘境》中提出的低端顛覆創(chuàng)新邏輯：在技術(shù)不斷發(fā)展的過程中，往往會產(chǎn)生超過市場需要的技術(shù)供給，普通用戶被迫以更高的價錢購買自己不需要的產(chǎn)品，低端顛覆創(chuàng)新者聚焦于這部分未被滿足的需求，用更簡單、更便宜的技術(shù)填補低端市場空白。

但我們也看到，拼多多過去依靠下沉市場這一路徑差異打造出來的優(yōu)勢，正在被逐漸抹平——不論收入，還是用戶增長，拼多多都在放緩。

自身用戶增長放緩的同時，隨著各大電商平臺在下沉市場布局持續(xù)深入，他們的用戶重疊率持續(xù)走高，平臺獨占用戶空間一步步縮小。

極光大數(shù)據(jù)提供的詳細數(shù)據(jù)顯示，拼多多、手機淘寶的獨占用戶僅為 11-13%，其余均為重疊用戶。

這種情況下，相比較阿里和京東，拼多多面臨的 GMV 挑戰(zhàn)更大，這是由拼多多過往的低價基因所決定的。品類、客單價、復(fù)購率，都是拼多多未來要突破的難題。

當電商平臺之間進一步走向同質(zhì)化，拼多多需要找到新的增量，眼下直播電商就是勢頭正猛的增量市場。

因此對拼多多而言，問題的關(guān)鍵不在于要不要做直播電商，而在于怎么做、能否做起來。

02、為何沒把直播電商做起來

先來梳理一下拼多多在直播電商上的布局時間線：

2019 年 5 月，宣布與快手合作，拼多多商家可接入快手主播資源做商品直播推廣；

11 月 24 日，內(nèi)測小程序 ” 好貨內(nèi)購 “；

11 月 27 日，直播帶貨首秀；

2020 年 1 月 19 日，多多直播上線；

3 月，開放 MCN 機構(gòu)入駐；

4 月，NBA 前球星馬布里在拼多多直播帶貨首秀；

9 月，App 首頁上線一級直播入口；

可以明顯看到，拼多多的布局速度在變快，力度在加大。但這個過程并不順利。

有接近拼多多的內(nèi)部人士表示，拼多多與快手實際上只合作了兩周，” 但不知道什么原因，鏈接快手的接口就被斷掉了 “；開放 MCN 機構(gòu)入駐的動作，也持續(xù)了僅僅 10 天甚至更短；馬布里的帶貨首秀，1 小時內(nèi)只有 2.1 萬人觀看，帶貨 158 件，成績可謂慘淡。

關(guān)于拼多多直播電商進展緩慢的原因，我們在下文中會做詳細分析，此處要重點說明的一點是，在這個過程中，拼多多對直播電商的定位，很可能發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

起初多多直播被定位為 ” 營銷工具 “，其作用更偏向于幫平臺商鋪獲取流量——拼多多前期也正是這么做的：

第一，早期拼多多直播入口分散，分列在首頁商品列表、商品詳情頁、店鋪頁和聊天頁等位置，這種情況下，只有已經(jīng)積累起較多私域用戶的商家，直播間才有被看見的機會；

第二，2019 年 5 月與快手宣布合作時，拼多多稱會在其官方購物返現(xiàn)平臺 ” 多多進寶 ” 的招商廣場引進部分主播資源，商家可直接選擇合適自己的主播合作。多多進寶是拼多多給商家提供的新營銷工具，商家可以給推手設(shè)定一定的傭金比例，讓推手去幫助商家分享商品鏈接；

第三，拼多多直播提供兩種玩法：發(fā)紅包和抽免單，前一種是通過整點搶紅包的方式，吸引觀眾邀請好友進入直播間；后者則可以提高店鋪收藏率，吸引觀眾留存；

也就是說，拼多多早期的直播電商布局，在無形中抬高了商家的入局門檻，對已經(jīng)積累起粉絲基礎(chǔ)的商家更友好，其 ” 營銷工具 ” 的屬性，體現(xiàn)為幫助商家獲取私域流量。

但從去年開始，局面出現(xiàn)了微妙變化，拼多多顯然不再滿足于 ” 營銷工具 ” 的定位。

有知情人士曾在去年上半年對媒體表示，黃崢對直播業(yè)務(wù)予以 ” 工具屬性 ” 的簡單定義，是拼多多遲遲未能將其列為戰(zhàn)略級產(chǎn)品集中發(fā)力的核心原因。

同時期，晚點 LastPost 報道指出，在拼多多內(nèi)部，直播被放到了非常重要的戰(zhàn)略地位。

那場對 MCN 機構(gòu)為期 10 天的招募，能夠印證這一點。

有媒體獲得了一份拼多多直播的 MCN 招募政策書，其中顯示，拼多多直播打賞分成最高可以給到公會及主播 85% 的比例，遠高行業(yè)標準；同時其對 MCN 機構(gòu)采取免傭金措施。

再到后來拼多多邀請明星入駐、開放直播一級入口等措施，我們不難發(fā)現(xiàn)，直播電商在拼多多內(nèi)部的權(quán)重在不斷提高。

但它過去并不成功的嘗試也說明，拼多多的直播電商業(yè)務(wù)仍處于探索階段，對直播業(yè)務(wù)的定位搖擺也說明，拼多多還未找到更契合它的直播打法。

03、擋在前面的 ” 兩座大山 “

我們在《品牌自播，正成為消費企業(yè)的新基建》一文中曾指出，直播電商說到底無非三個問題：誰提供平臺？誰來直播？為誰直播？

這三個問題的底層邏輯實際上指向了一點：平臺吸引力夠不夠強？

直播主體上，當前直播電商分為兩條路徑：達人播和品牌自播，但無論哪條路徑，拼多多都不具備優(yōu)勢。

從達人播來看，淘寶旗下有李佳琦和薇婭、抖音平臺有羅永浩、快手平臺則有辛巴家族，他們是直播電商大潮中各自平臺的王牌達人，一方面具備強帶貨效應(yīng)，另一方面，則是各自平臺直播電商業(yè)務(wù) ” 破圈 ” 的一個重要因素。

相比之下，缺乏有影響力的達人主播，是擺在拼多多面前的第一道難題。

從品牌自播路徑來看，拼多多的直播電商業(yè)務(wù)能否追趕上淘寶、抖音及快手，關(guān)鍵在于其能否吸引足夠多的商家入駐平臺，并愿意在平臺開通直播。這是擺在拼多多面前的第二道難題。

我們在上文中曾提及，拼多多早期的成長路徑中，它承接的是淘系、京東系之外的低價白牌商品，因此走出了差異化的品類路徑，這種策略也讓其收獲了龐大的買家數(shù)量，去年底其活躍買家數(shù)量達到 7.884 億，超過阿里成為用戶規(guī)模最大的電商平臺。

但這種打法帶來的后遺癥是，用戶默認拼多多是一家低價電商平臺，從而導(dǎo)致客單價低。平臺所奉行的低價策略，也會影響到商家的品牌形象。

品牌天然具有溢價。通常而言，品牌商對價格體系有嚴格的管控，為了不影響自家正價品的銷售，他們一般不愿意將特價尾貨放在銷售正價品的平臺上，一會影響正價款的銷售、二會影響品牌心智。

這無形上加大了拼多多吸引大品牌的難度。有媒體報道稱，當下品牌方大多仍以經(jīng)銷商的名義入駐拼多多，他們拒絕參加 ” 百億補貼 “，或者只提供低端產(chǎn)品。

所以，拼多多首先要解決的難題，是擺脫 ” 低價 ” 的標簽，它在 2019 年上線了 ” 百億補貼 “，核心目的就是幫助拼多多實現(xiàn)品牌升級。

持續(xù)的補貼的確帶來了一些效果，2020 財年，拼多多上買家的人均消費金額從 1551 元提升到了年末的 2115 元，但這個數(shù)字仍不及京東的 1/3、阿里的 1/4。

去年初，拼多多設(shè)立了 30 人的全行業(yè)品牌招商團，他們分成兩組進行內(nèi)部賽馬，主要任務(wù)是拉大品牌進駐，分別由貓總（花名）和芒果（花名）帶隊，直接向 COO 阿布匯報，實際上也是為了推動品牌升級。

但完成品牌升級對拼多多而言是一條極其漫長的道路，在這一過程中，拼多多還需要降低對百億補貼的依賴，背后的邏輯在于，當補貼不再是常態(tài)，拼多多能否依然保證用戶愿意留下來？

現(xiàn)在來看，這個答案是不確定的。

拼多多做直播電商的另一重困局在于，用戶在的直播購物行為會不會持續(xù)發(fā)生，這考驗的是拼多多能不能進一步提升用戶粘性，抬高用戶時長。

也就是說，拼多多需要補上自己在內(nèi)容生態(tài)上的短板。

我們在《內(nèi)容平臺的盡頭是帶貨？》一文中曾論述，在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上，最大的流量入口最開始是搜索，后來變成了社交，再后來變成了 ” 內(nèi)容 + 社交 “，內(nèi)容實際上成了促成交易的連接手段，扮演起流量中介的角色，連接商家與消費者。

拼多多發(fā)展早期能憑借著在微信生態(tài)內(nèi)的社交裂變獲取流量，但現(xiàn)在它到了追求復(fù)購率、提升客單價的新階段，由此來抬升 GMV，而內(nèi)容生態(tài)很可能成為一個關(guān)鍵因素。

這也是為什么，拼多多招募的主播類型中，包含了娛樂主播、游戲主播、戶外主播等不同類型的創(chuàng)作者。

只不過當下留給拼多多探索直播電商路徑的時間已經(jīng)不多了，多拖一天，留給它的空間便小一分。