元宇宙煉金術(shù)｜元宇宙是個什么宇宙

“那是超元域（元宇宙）的百老匯，超元域的香榭麗舍大道。它是一條燈火輝煌的主干道，反射在阿弘的目鏡中，能夠被眼睛看到，能夠被縮小、被倒轉(zhuǎn)。它并不真正存在，但此時，那里正有數(shù)百萬人在街上往來穿行?！?/p>

科幻小說《雪崩》里暢想的元宇宙世界，模糊了現(xiàn)實與虛擬的界限——2021年，越來越多的人開始相信，或許，它將成為我們的未來。

10月28日，F(xiàn)acebook首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格宣布：Facebook將更名為“Meta”。這一源自“元宇宙”（Metaverse）的改名，彰顯了Facebook這家全球最大的社交公司向元宇宙業(yè)務(wù)押注的決心。

盡管扎克伯格強調(diào)，元宇宙將運營成本增加100億美元，且投資無法立刻見效，真正的商業(yè)模式或需等十年，但依然抵擋不住投資者的熱情。

概念股沾邊就漲、“網(wǎng)絡(luò)虛擬地塊”賣出百萬美元高價……一夜之間，元宇宙概念點燃了整個市場，互聯(lián)網(wǎng)的下一站是“元宇宙”，正成為市場上最流行的猜想。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至12月底，名稱中含“元宇宙”的商標(biāo)申請總量已超11404條，1582余家公司參與申請。9月22日之前，申請公司數(shù)量僅為130余家，這意味著在3個月之間，申請的公司數(shù)量已經(jīng)翻了十倍以上。

到底什么是元宇宙？元宇宙又為何如此受青睞？至今仍處概念階段的元宇宙，到底孕育著哪些投資機會？

什么是元宇宙？

元宇宙（Metaverse）一詞由前綴meta（意為超越、元）和詞根verse（源于universe宇宙）組成，直譯就是元宇宙。 

這個概念最早出自尼爾·斯蒂芬森1992年出版的科幻小說《雪崩》(Snow Crash)，該小說描繪了類似真實世界的虛擬世界——元界（Metaverse）。在《雪崩》中，斯蒂芬森描述了一個平行于真實世界的賽博空間，體驗者戴上耳機和目鏡，就可以通過虛擬分身的方式進(jìn)入由計算機模擬、與真實世界平行的虛擬世界。 

尼爾·斯蒂芬森1992年出版的科幻小說《雪崩》(Snow Crash)首次提到了“元宇宙”。

這個虛擬世界，在近年來上映的一些電影中已經(jīng)有所體現(xiàn)。2018年上映的《頭號玩家》，生動地將元宇宙圖景具象化，電影中打造了一個“綠洲”場景，玩家可通過VR設(shè)備在虛擬世界中自由地探索、娛樂和生活。在今年的電影《失控玩家》中，只需要穿上特制的設(shè)備，就可在一個完全虛擬的游戲世界中獲得真實的體驗。 

元宇宙究竟是什么？目前，目前并沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和答案，《華爾街日報》指出，元宇宙被寬泛地定義為一個線上世界。在這一空間里，個人可以享受參加諸如虛擬音樂會等沉浸式體驗、購買數(shù)字商品，并借助虛擬化身進(jìn)行互動，在某些情況下，可以使用虛擬和增強現(xiàn)實的頭盔來獲得體驗。

不少企業(yè)家、投資者也給出了自己的理解。

“下一個平臺和媒介將是更加身臨其境和具體化的互聯(lián)網(wǎng)，你將置身于體驗之中，而不僅僅是作為旁觀者，我們稱之為元宇宙。”扎克伯格曾經(jīng)如此表態(tài)。

同時，他也提出了元宇宙八大要素：開發(fā)平臺/套件、虛擬化身、家庭空間、隔空傳輸、跨平臺互操作、隱私與安全、虛擬商品以及自然界面。 

電影《失控玩家》中，只需要穿上特制的設(shè)備，就可在一個完全虛擬的游戲世界中獲得真實的體驗。 

風(fēng)險投資家馬修·鮑爾（Matthew Ball）給出的定義是：“元宇宙是一個由實時渲染的三維虛擬世界組成的大規(guī)模、可互操作的網(wǎng)絡(luò)，可由有效的、無限數(shù)量的用戶同步和持續(xù)地體驗，具有個人存在感，并具有數(shù)據(jù)連續(xù)性，如身份、歷史、權(quán)利、物品、通信和支付?！?nbsp;

他提到，對元宇宙的準(zhǔn)確理解是“移動互聯(lián)網(wǎng)的準(zhǔn)繼任狀態(tài)”——“元宇宙不會從根本上取代互聯(lián)網(wǎng)，而是在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上，不斷地對其進(jìn)行改造?！滨U爾認(rèn)為，Metaverse 是一種能跨越數(shù)字和物理世界、私人和公共網(wǎng)絡(luò)、開放和封閉平臺的完整體驗。它不是一個公司可以單獨開發(fā)的產(chǎn)品，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣，無論 Facebook 存在與否，Metaverse 都是存在的，它就是下一代互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)化方向。作為硅谷科技圈的共識，此前扎克伯格在接受采訪時，曾經(jīng)多次引用這個定義。

同樣已經(jīng)開始布局元宇宙的微軟董事長納德拉認(rèn)為，元宇宙跨越了物理和數(shù)字世界，將人、物、場在商業(yè)和消費互聯(lián)網(wǎng)中融于一處，“我們或許不該把它看做是單獨的消費市場或企業(yè)級市場的現(xiàn)象，因為融合可能才是必需的?！?/p>

蘋果CEO庫克在接受《時代》雜志專訪時則表示，“元宇宙”是個流行詞，他更愿意稱之為“增強現(xiàn)實（AR）”。 

元宇宙產(chǎn)業(yè)圈另一家巨頭英偉達(dá)CEO黃仁勛的觀點有些不同，他認(rèn)為各大公司之所以蜂擁入局元宇宙，是因為最終在現(xiàn)實世界中能減少成本浪費?！肮S希望投入少量資金來購買這種智能化系統(tǒng)，他們通過模擬可以節(jié)省數(shù)百億美元的成本?！?nbsp;

英偉達(dá)Omniverse開發(fā)平臺副總裁Richard Kerris在接受澎湃新聞記者專訪時表示，元宇宙是對眾多類型虛擬世界的廣泛描述，是目前所知的一種網(wǎng)絡(luò)演變。虛擬世界在呈現(xiàn)、體驗和最重要的連接方式方面擁有共同的基礎(chǔ)，這是所有類型的世界必不可少的?！斑@種網(wǎng)絡(luò)的新演變將比物理世界大得多，幾乎每個行業(yè)都將從參與和托管虛擬世界中受益?！?/p>

Kerris表示，想要實現(xiàn)高保真、物理級準(zhǔn)確、可擴展、實時的虛擬世界模擬非常困難，并且要面臨兩個重大挑戰(zhàn)。它需要讓每個分散的個體都能參與并同時做到：第一，讓每個人都能輕松參與高保真虛擬世界的創(chuàng)建；第二，將虛擬世界的模擬有效地擴展到數(shù)據(jù)中心和云中的計算機。

另一個挑戰(zhàn)是模擬大型復(fù)雜世界。如今，幾乎所有游戲引擎都僅限于運行一臺計算機（游戲機、PC、移動設(shè)備等）。“如果想以更高的保真度模擬一個更大的世界，不能只靠投入更多的計算機來讓它更快，將3D世界模擬擴展到一個節(jié)點是我們旨在解決的一個難題?！?/p>

元宇宙20年：從虛擬游戲起步，疫情后迎來爆發(fā)

盡管看似“突如其來”，元宇宙概念其實經(jīng)歷了漫長的發(fā)展。

在光大證券的研報中，將元宇宙的發(fā)展分為多個階段，分別是：潛伏期（2002年前）、 探索期（2003-2011）、資本布局期（2012-2016）、低潮（2017-2019）、元宇宙發(fā)展早期（2020年10月后）。

清華大學(xué)研究團隊在《元宇宙研究報告》中分析稱，元宇宙起源于虛擬游戲，最早可以追溯到1979年MUD游戲（文字交互游戲）。此后，隨著MMORPG、Second Life、Roblox、Fortnite等游戲的不斷推陳出新，最終迎來“元宇宙”概念的集體爆發(fā)。 

清華大學(xué)研究團隊在《元宇宙研究報告》中提到了元宇宙的起源

提到元宇宙的“前世”，不得不提的是其中幾款重量級產(chǎn)品。其一是曾經(jīng)紅極一時的游戲Second Life（第二人生）。根據(jù)英國廣播公司（BBC）的介紹，2003年發(fā)布的Second Life是世界首個現(xiàn)象級的虛擬世界游戲。在游戲里，用戶有自己的虛擬身份，還能創(chuàng)建組織和商品，同時使用一種叫林登的貨幣進(jìn)行各種交易。最流行的時候有數(shù)十萬人進(jìn)入游戲。

但是這樣一個紅極一時的虛擬世界，此后卻依舊由盛轉(zhuǎn)衰。“Second Life以高調(diào)的虛擬騷亂、基于游戲貨幣的龐氏騙局、圍繞兒童的美容問題而成為負(fù)面頭條新聞?！盉BC表示。2006年，林登幣可以與美元互換，用戶規(guī)模迅速膨脹，最終，林登幣引發(fā)了劇烈通脹摧毀了《第二人生》的虛擬世界。 

“如果元宇宙成為了主流，Second Life所遇到的挑戰(zhàn)會給我們帶來警示。”BBC表示。 

其二是被稱為是“元宇宙第一股”Roblox。今年3月，沙盒游戲平臺Roblox首次將元宇宙概念寫進(jìn)招股說明書，成功登陸紐交所，上市首日市值即破400億美元。在招股書中，Roblox列出了平臺具有通向元宇宙的8個關(guān)鍵特征：Identity（身份）、Friends（朋友）、Immersiveness（沉浸感）、 Anywhere（隨地）、Variety（多樣性）、 Low Friction（低延遲）、 Economy（經(jīng)濟）、Civility（文明）。這也是商業(yè)公司首次對這一概念進(jìn)行定義。 

Roblox創(chuàng)立于2004年，提供面向用戶的3D數(shù)字世界客戶端、面向開發(fā)者的Roblox Studio工具集，以及Roblox云服務(wù)，使玩家和開發(fā)者盡情在虛擬世界中游玩、競技、社交。CEO 大衛(wèi)·巴斯祖奇（David Baszucki）表示：“我們在17年前就預(yù)見了元宇宙的興起，一直在鉆研該領(lǐng)域的創(chuàng)新?！?nbsp;

值得注意的是，在Roblox中，玩家已能通過虛擬創(chuàng)作盈利。根據(jù)《時代》周刊的報道，在Roblox中，通過基于區(qū)塊鏈的游戲，玩家可以將他們花費的時間轉(zhuǎn)化為加密貨幣，還可以購買、訓(xùn)練類似于Pokemon這樣的生物。“這些生物本身就是NFT，每個生物都單獨注冊在以太坊區(qū)塊鏈上，有些市場允許玩家以加密貨幣出售這些生物?！睌?shù)據(jù)顯示，目前Roblox市值已經(jīng)接近600億美元，而去年4月份，其估值僅大約40億美元。 

“元宇宙第一股”Roblox

現(xiàn)階段被視為“最正統(tǒng)”的元宇宙當(dāng)然屬于扎克伯格的Meta。從 2014 年用 20 億美金收購 Oculus VR 開始，再到 2016 年開了一個全場佩戴 VR 頭盔的發(fā)布會，之后組建了Reality Lab專注研發(fā)Immersive Technology，Meta對元宇宙的布局早在改名之前就已經(jīng)開始。

扎克伯格的目標(biāo)是，在未來10年，讓元宇宙覆蓋10億人，實現(xiàn)千億美元的數(shù)字化的經(jīng)濟規(guī)模，提供數(shù)百萬個就業(yè)機會。此前12月9日，Meta宣布旗下的VR世界“Horizon Worlds”正式向美國和加拿大18歲以上成年用戶開放，這是目前Meta最具象的元宇宙產(chǎn)品。 

12月9日，Meta宣布旗下的VR世界“Horizon Worlds”正式向美國和加拿大18歲以上成年用戶開放。

國內(nèi)玩家：互聯(lián)網(wǎng)巨頭競相布局

業(yè)內(nèi)的共識是，實現(xiàn)元宇宙的真正落地，至少需要5至10年的時間。

根據(jù)民生證券的預(yù)測，未來元宇宙將分為三個階段，第一階段（2021-2030年）：在這一階段中，沉浸式體驗形成雛形，在虛擬世界中可以實現(xiàn)基本的娛樂、社交功能，少部分玩家對元宇宙形成歸屬感；第二階段（2030-2050年）：虛擬/現(xiàn)實概念逐漸模糊：將消費、金融、生活服務(wù)等真實世界的元素接入到虛擬網(wǎng)絡(luò)中，用戶基數(shù)、使用時間進(jìn)一步提升，元宇宙成為社會生活中重要的一部分。

第三階段（終極形態(tài)，2050年以后）：元宇宙將形成“全真互聯(lián)網(wǎng)”，達(dá)成類似《頭號玩家》中“綠洲”級別的數(shù)字宇宙，到那個時候，虛擬和現(xiàn)實世界將密不可分，用戶基數(shù)和使用時長達(dá)到極大，在虛擬世界中形成新的文明。 

元宇宙未來發(fā)展的三個階段預(yù)測 圖片來源：民生證券

此前，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)就元宇宙爭先表態(tài)。12月21日，百度宣布首個國產(chǎn)元宇宙產(chǎn)品“希壤”正式開放定向內(nèi)測，首期上線的功能包括虛擬空間定制、全真人機互動和商業(yè)拓展平臺。百度副總裁馬杰表示，元宇宙的路還非常長，從現(xiàn)實考慮，先做好元宇宙的云基礎(chǔ)設(shè)施。“元宇宙是個開放的世界，但我們誰也不知道開放世界最后會是怎樣的狀態(tài)，但我們可以想象它里面一定有很多具有創(chuàng)意的開發(fā)者，我們希望這些開發(fā)者使用工具時更簡單?！?/p>

百度推出首個國產(chǎn)元宇宙產(chǎn)品“希壤”

網(wǎng)易CEO丁磊則表示，已經(jīng)擁有全球領(lǐng)先技術(shù)儲備，有能力快速搶跑。網(wǎng)易推出的伏羲沉浸式活動系統(tǒng)瑤臺是元宇宙落地產(chǎn)品之一， 區(qū)別于傳統(tǒng)視頻會議的單一呈現(xiàn)方式，瑤臺可以按照需求和創(chuàng)意設(shè)置活動場景，加入PPT嵌入式播放、同聲翻譯、會議分析等會務(wù)功能，還具有AI捏臉、表情遷移、動作遷移等能力。 

網(wǎng)易伏羲聯(lián)席負(fù)責(zé)人李仁杰告訴澎湃新聞記者，瑤臺的后期發(fā)展方向是加入UGC內(nèi)容，給用戶提供大量素材和內(nèi)容，創(chuàng)建專屬活動室。用戶UGC活動室大可以到上千人規(guī)模，小可以完成開家庭聚會Party、演唱會等等。 

此前，騰訊也表示，騰訊有大量開發(fā)元宇宙的技術(shù)和能力。此前，騰訊互娛研發(fā)效能部副總經(jīng)理李從兵接受澎湃新聞采訪時表示，騰訊正在關(guān)注構(gòu)建更大數(shù)字場景的相關(guān)技術(shù)。在他看來，每個人對元宇宙的認(rèn)知不同，并不是只有一個用戶平臺就能稱為“元宇宙”。目前元宇宙在落地時最需要突破的技術(shù)問題是能否提供沉浸式的交互和體驗?！俺两降脑O(shè)備、技術(shù)和體驗，是元宇宙真正產(chǎn)業(yè)化的門檻?！?/p>

騰訊的元宇宙產(chǎn)業(yè)布局 圖片來源：民生證券

由于曾在科幻小說中栩栩如生地描寫虛擬世界，劉慈欣曾被外界稱為中國第一位“元宇宙架構(gòu)師”，《三體》IP的持有者、三體宇宙CEO趙驥龍告訴澎湃新聞記者，三體的概念本身就能形成一個獨立的元宇宙，其描述和細(xì)節(jié)設(shè)定具備了元宇宙的雛形，也是作為元宇宙形態(tài)的一部分存在的?！霸诙嘣脑钪媸澜缰?，都可能出現(xiàn)三體宇宙的接口，比如三體本身的世界觀、故事、經(jīng)典場景和人物等，在多個維度上都會有結(jié)合?！?/p>

在他看來，元宇宙之所以在今年一炮而紅，其深層次原因主要包括三點：其一是元宇宙的入口：VR和其他交互界面的快速發(fā)展，給人提供了更加純凈化的虛擬體驗；第二是基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)和算力的提升，5G和云計算等科技基礎(chǔ)設(shè)施的豐富，使得進(jìn)入虛擬世界的成本和數(shù)據(jù)交換變得成本更低，也促成元宇宙產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第三是受到一個以區(qū)塊鏈技術(shù)為核心、更加自由和去中心化的技術(shù)和人文思潮的影響，區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣相當(dāng)于元宇宙世界里的等價交換物，使得人們可以在元宇宙的物理空間中找到精神寄托。

哪些產(chǎn)業(yè)最有機會？

根據(jù)摩根士丹利的報告顯示，元宇宙很可能成為下一代社交媒體、流媒體和游戲平臺。并且與當(dāng)前的數(shù)字平臺相似，元宇宙最初極有可能成為線下產(chǎn)品的廣告和電子商務(wù)平臺。 

這也意味著美國潛在的消費者支出市場空間（TAM）高達(dá)8.3萬億美元，涵蓋房地產(chǎn)、核心零售、汽車、游戲等領(lǐng)域。與此同時，摩根士丹利看到了更多沉浸式體驗和解鎖元宇宙的機會，包括在服裝、化妝品、游戲、視頻流、汽車、房地產(chǎn)和家居設(shè)計、音樂和教育領(lǐng)域。 

摩根士丹利預(yù)測，美國潛在的消費者支出市場空間（TAM）高達(dá)近8.3萬億美元 圖片來源：摩根士丹利

元宇宙概念走紅，將利好哪些產(chǎn)業(yè)？ 

根據(jù)中信證券的研報顯示，元宇宙成為下一個超級風(fēng)口，元宇宙相關(guān)市場規(guī)模有望保持高速增長。元宇宙的興起將帶來VR/AR、AI計算實體等前端設(shè)備，區(qū)塊鏈，NFT，虛擬貨幣等底層技術(shù)，以及5G，物聯(lián)網(wǎng)，可視化數(shù)字孿生等后端基建等系列產(chǎn)業(yè)的快速增長，進(jìn)而帶動市場規(guī)模增長。全球元宇宙市場規(guī)模有望由2020年的5000億美元增長到2024年的8000億美元，年復(fù)合增長率為10%。 

元宇宙的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司

中信建投則表示，元宇宙是傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來的長期產(chǎn)業(yè)邏輯，游戲在各類泛娛樂應(yīng)用中，以其更加綜合的娛樂體驗，有望成為最先廣泛推開的應(yīng)用。產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，建議關(guān)注三條主線：多領(lǐng)域綜合布局的巨頭、內(nèi)容端優(yōu)質(zhì)公司、VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司。

瑞銀集團（UBS）分析稱，用戶界面 （VR/AR耳機和眼鏡）是通往元世界的門戶，提供身臨其中的3D用戶體驗，這些設(shè)備的普及率仍然很低，但它們的市場預(yù)計將比成熟設(shè)備增長得更快，并最終“將互聯(lián)網(wǎng)體驗帶入下一個篇章”。 

同時，計算（云/邊緣計算）和網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈（從芯片組、內(nèi)存和各種組件到系統(tǒng)制造商）是元宇宙的關(guān)鍵構(gòu)建塊。瑞銀預(yù)測，受Al和5G應(yīng)用蓬勃發(fā)展的推動，全球領(lǐng)先云服務(wù)提供商的總資本支出在2022年將同比增長19%（2021年同比增長32%）。瑞銀預(yù)計，這將刺激資本支出的長期增量增長。

翻看多家證券公司研報可以發(fā)現(xiàn)，游戲、VR/AR、云計算、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域，是這些機構(gòu)普遍認(rèn)定的元宇宙風(fēng)口受益領(lǐng)域。 

元宇宙指數(shù)（META ETF）的表現(xiàn)和其中前十大持倉股票

炒房？炒幣？風(fēng)險不容小覷

區(qū)塊鏈?zhǔn)翘摂M世界和現(xiàn)實的橋梁，NFT是元宇宙中的潛在的經(jīng)濟載體。此前，虛擬游戲平臺中的“炒房團”曾經(jīng)引起廣泛關(guān)注，Sandbox上的一塊虛擬土地以430萬美元（約2739萬人民幣）的價格售出，創(chuàng)下了“元宇宙”房地產(chǎn)交易價格的新紀(jì)錄，打破了Decentraland平臺上一塊虛擬土地創(chuàng)下的243萬美元（約1548萬人民幣）的前紀(jì)錄。

根據(jù)《證券時報》報道，所謂的虛擬土地“炒房”邏輯，和現(xiàn)實炒房的概念十分相似。買入虛擬地塊的公司會將這些土地先空置，等待元宇宙概念升溫從而使它們升值。此外，這些投資公司也會花錢請建筑師設(shè)計虛擬住宅或購物中心，然后聘請游戲開發(fā)商來建設(shè)，開辟出許多生財之路。

NFT（非同質(zhì)化代幣）是元宇宙中的通用貨幣

目前，“元宇宙炒房”往往基于NFT（非同質(zhì)化代幣）進(jìn)行。從這個意義上說，虛擬房地產(chǎn)交易，存在“炒房”又“炒幣”之嫌。在追逐風(fēng)口的同時，已有不少聲音提醒元宇宙的風(fēng)險也不能被忽視。正如21世紀(jì)初期的《Second Life》，爆紅之后最終還是被用戶所遺棄?！度A爾街日報》援引研究公司Gartner研究員Mark Raskino的話說，未來的某個時候?qū)⒔⑵鹪钪嬷械纳虡I(yè)運作，但到本世紀(jì)20年代甚至30年代可能都不會實現(xiàn)。

中紀(jì)委網(wǎng)站曾刊文表示，虛實融合已成為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大趨勢，但目前元宇宙產(chǎn)業(yè)還處于發(fā)展初期，距離大規(guī)模產(chǎn)品化還十分遙遠(yuǎn)。毋庸諱言，元宇宙產(chǎn)業(yè)具有新興產(chǎn)業(yè)的不成熟、不穩(wěn)定等特征，還存在一些潛在風(fēng)險。

清華大學(xué)新媒體研究中心執(zhí)行主任沈陽表示，元宇宙的概念布局仍集中于擴展現(xiàn)實及游戲社交領(lǐng)域，技術(shù)生態(tài)和內(nèi)容生態(tài)尚未成熟，場景入口也有待拓寬，理想愿景和現(xiàn)實發(fā)展間仍存在漫長的“去泡沫化”過程。