近日，各家銀行的2021年的半年報(bào)相繼發(fā)布，招商銀行作為最早一批發(fā)布的半年報(bào)的銀行，成績(jī)一如既往的優(yōu)秀：報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1687.49億元，同比增長(zhǎng)13.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)611.50億元，同比增長(zhǎng)22.82%。

但是在繁榮的背后，也有一些不和諧的聲音散發(fā)開(kāi)來(lái)，有些藏在細(xì)節(jié)里面的數(shù)據(jù)并不完美，讓投資者對(duì)招商銀行未來(lái)的發(fā)展還是有些擔(dān)心。

“北極星”的緣起

2018年初，招商銀行提出了將把月活躍用戶(hù)（MAU）作為“北極星指標(biāo)”。

北極星，又稱(chēng)北辰，從地球上看去，在天空的北極星位置好像總是高掛在正北方不動(dòng)，古人有“儂作北辰星,千年無(wú)轉(zhuǎn)移”的詩(shī)句，形容愛(ài)情的堅(jiān)貞。

此外，北極星是夜行人的路標(biāo)，招商銀行拿“北極星”作為衡量指標(biāo)，無(wú)外乎是要求全行都圍繞MAU這一核心指標(biāo)，牽引全行上下，從營(yíng)銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)、流程、風(fēng)控、到組織、文化全方位變革。

其實(shí)，早在在2017年的年報(bào)里面，招行行長(zhǎng)田惠宇就指出：“我們放眼未來(lái)，努力在未來(lái) 3 年實(shí)現(xiàn)招商銀行、掌上生活兩大 App 月活躍用戶(hù)數(shù)的量級(jí)增長(zhǎng)，并以此作為 全行未來(lái)三年提升客戶(hù)體驗(yàn)的重點(diǎn)突破口，實(shí)現(xiàn)第三次關(guān)鍵飛躍，將招商銀行的服務(wù)優(yōu)勢(shì)從線(xiàn)下向線(xiàn)上遷移。”

有人說(shuō)，MAU為月活躍用戶(hù)人數(shù)，代表著用戶(hù)的粘性，更代表著未來(lái)收入利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力。

而對(duì)于銀行的真正的核心指標(biāo)：AUM（零售客戶(hù)總資產(chǎn)）來(lái)講，和MAU有著密切的關(guān)系，因?yàn)镸AU代表流量，即與客戶(hù)的接觸機(jī)會(huì)，AUM則體現(xiàn)了流量可以最大程度變現(xiàn)。

招行行長(zhǎng)田惠宇曾說(shuō)，“有了MAU，AUM及其他財(cái)務(wù)指標(biāo)都是水到渠成之事。”招行內(nèi)部亦有一種說(shuō)法，“有了MAU就會(huì)有AUM”。

“北極星”的黯淡

從2017年以來(lái)，招商銀行的MAU數(shù)據(jù)也不斷發(fā)展，從2017年的5000多萬(wàn)戶(hù)，到今年中報(bào)的1.05億戶(hù)，幾乎是翻了一番。

在數(shù)量驚人變化的背后，是招商銀行近一段時(shí)間MAU數(shù)據(jù)的停滯不前。從下圖可以看出，自從2019年突破1億戶(hù)大關(guān)之后，有一年半左右的時(shí)間，相關(guān)指標(biāo)幾乎沒(méi)有發(fā)展，期間還在2020年中報(bào)和2021年中報(bào)兩次出現(xiàn)了下降的情況。

正如當(dāng)初田惠宇所說(shuō)的，“有了MAU，AUM及其他財(cái)務(wù)指標(biāo)都是水到渠成之事?！?/p>

如果把MAU當(dāng)作AUM和其他財(cái)務(wù)指標(biāo)的先行指標(biāo)，那就有疑問(wèn)了。因?yàn)閺臄?shù)字上看起來(lái)，這兩年來(lái)，“北極星”指標(biāo)已經(jīng)遇到了增長(zhǎng)瓶頸，而MAU一旦停滯不前，會(huì)不會(huì)帶動(dòng)AUM等財(cái)務(wù)指標(biāo)也同樣停滯不前，那是不是意味著和未來(lái)的招商銀行會(huì)遇到麻煩？

隊(duì)伍大了不好帶，盤(pán)子大了增長(zhǎng)慢，這些都是常理。

放眼望去，中國(guó)網(wǎng)民有9.89億之多，可以拓展的市場(chǎng)空間還很大，1億左右的MAU似乎離房頂?shù)奶旎ò暹€很遠(yuǎn)。不知道田惠宇行長(zhǎng)下一步對(duì)于MAU 這個(gè)“北極星”指標(biāo)，又有什么樣的想法和安排。