在不確定性中穩(wěn)健增長，伊利靠的是什么？

文/周逸斐

編輯/子夜

在疫情等不確定因素下，伊利展現(xiàn)出了強大的韌性。

今年前三季度，伊利實現(xiàn)營業(yè)總收入938.61億元，同比增長了10.42%，實現(xiàn)凈利潤80.61億元，連續(xù)29年持續(xù)穩(wěn)健增長。

在此基礎(chǔ)上，伊利股份董事會秘書邱向敏在業(yè)績說明會上提到，公司全年利潤率不下降的目標(biāo)不變。

穩(wěn)健增長的秘密，是伊利在保持基本盤穩(wěn)固的同時，堅持產(chǎn)品創(chuàng)新和重點布局高增長品類，同時著眼未來，長年堅持戰(zhàn)略投入。如此，伊利才在經(jīng)營環(huán)境不確定的情況下，快速做出調(diào)整。

同時，伊利的增長，也帶動了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的平穩(wěn)發(fā)展，發(fā)揮了行業(yè)壓艙石的作用。

1、伊利穩(wěn)健增長背后：基本盤穩(wěn)健、第二曲線“快進”

伊利的多引擎驅(qū)動成果已顯現(xiàn)。穩(wěn)中有增，是三季度報的主要特點。

透過前三季度財報數(shù)據(jù)，伊利向市場釋放了三大關(guān)鍵價值點：核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健、新引擎釋放增長力、投資未來創(chuàng)造增量價值。

液態(tài)奶，作為伊利的基本盤，依然穩(wěn)健。

2022年1-9月，伊利液態(tài)奶營收641.02億元，對伊利營收的貢獻度高達68.95%。規(guī)模和市場份額繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。

其中，伊利純牛奶、金典有機均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，明星產(chǎn)品金典有機、安慕希繼續(xù)保持細分品類第一品牌。

值得關(guān)注的是，奶粉及奶制品業(yè)務(wù)的“第二增長曲線”，經(jīng)過多年發(fā)展，已經(jīng)成為驅(qū)動伊利未來增長的新飛輪。

今年前三季度，奶粉及奶制品超預(yù)期增長，創(chuàng)造了187.28億元的收入，同比增長高達61%。其中，嬰幼兒配方奶粉增速位居行業(yè)第一，成人奶粉穩(wěn)居細分市場第一，奶酪同比增長高達30%以上，位列行業(yè)第二。

此外，伊利的冷飲營收92億元，以絕對優(yōu)勢保持銷量榜第一，并取得32.4%的高速增長。其中，巧樂茲憑借對消費者需求的精準(zhǔn)洞察、多元化的產(chǎn)品矩陣，以及緊緊圍繞年輕群體的創(chuàng)新營銷，不斷強化“冰淇淋第一品牌”地位，市場份額持續(xù)行業(yè)第一。數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，巧樂茲品牌銷售額已全面突破50億元。

多業(yè)務(wù)齊頭并進，穩(wěn)健增長的背后，是伊利強大的運營管理能力。

2、是什么在支持著伊利的穩(wěn)增？

疫情壓力下依然穩(wěn)健增長，將伊利在品牌、產(chǎn)品、渠道與管理等領(lǐng)域的系統(tǒng)性優(yōu)勢充分顯露。

首先在提升品牌力方面，伊利在持續(xù)強化品牌建設(shè)，圍繞著冬奧等頂級體育資源持續(xù)布局。

而在渠道方面，早在2006年，伊利便啟動“全國織網(wǎng)”戰(zhàn)略，早于同行布局農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉市場，到2020年底，伊利服務(wù)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)村網(wǎng)點已經(jīng)近109.6萬家，提前享受到了下沉市場的紅利。

同時，伊利也在大力拓展線上渠道。比如開辟社群新模式、加大了O2O渠道布局，還利用抖音等平臺構(gòu)筑全域聲量積累。

有了渠道基礎(chǔ)，伊利可以更便捷地觸及消費者，不斷提高品牌滲透率。?

此外，堅持“以消費者為中心”進行創(chuàng)新研發(fā)也是伊利保持競爭力的關(guān)鍵。

如今，人們希望吃得更健康，伊利在常溫酸奶品類上做了創(chuàng)新突破，用“水果原產(chǎn)地直采”的方式，將“減糖”技術(shù)與“美味”結(jié)合，研發(fā)出了“新一代健康酸奶”。

不斷創(chuàng)新、不斷布局，給伊利帶來了新的業(yè)績增長，同時也讓多家券商給出了“買入”評級。

巴菲特用“在長坡上滾雪球”來比喻投資領(lǐng)域所需的長期主義。

伊利連續(xù)29年的穩(wěn)健增長，正是“長坡”的體現(xiàn)；與渠道商、產(chǎn)業(yè)上下游一同深耕和探索，形成“厚雪”讓彼此共同獲利、成長。這種系統(tǒng)性優(yōu)勢，也將讓伊利具備更強的抗風(fēng)險能力。

在A股大盤持續(xù)下挫、消費白馬備受打壓的背景下，伊利也拋出了一份“擬回購金額不低于10億元（含）且不超過20億元（含），回購價格不超過46.83元/股（含），回購股份將用于依法注銷減少注冊資本”的回購公告。

市場分析人士指出，當(dāng)前市場出現(xiàn)非理性下跌，不少白馬股遭到錯殺。在這一背景下，伊利啟動回購，傳遞了企業(yè)對未來發(fā)展的信心，有利于穩(wěn)定市場情緒。而最高20億元回購規(guī)模和最高46.83元/股的回購價格，也體現(xiàn)出伊利管理層對企業(yè)價值的高度認可和預(yù)期。

（本文頭圖來源于伊利官網(wǎng)。）