“麻辣燙江湖一哥”楊國(guó)福麻辣燙最近又出事了。

上月，北京市海淀區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局開展餐飲食品安全大檢查工作，對(duì)海淀區(qū)19家餐飲門店進(jìn)行了依法查處，其中楊國(guó)福麻辣燙因存在食品經(jīng)營(yíng)人員未穿戴清潔工作衣、帽的問題被查處。

值得一提的是，在不到兩個(gè)月時(shí)間里，這已經(jīng)是楊國(guó)福麻辣燙第二次被查處。3月2日，楊國(guó)福麻辣燙一餐飲門店因存在未保持食品經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所環(huán)境整潔問題，曾被責(zé)令改正，給予警告。

楊國(guó)福麻辣燙的管理能力與加盟模式，是其食品安全問題頻發(fā)的關(guān)鍵原因。

對(duì)于擁有6000多家加盟店的楊國(guó)福麻辣燙來(lái)說，更多的利潤(rùn)其實(shí)不是來(lái)自to C 的餐飲生意，而是to B（加盟店）的供應(yīng)鏈生意——與其說它是一家麻辣燙公司，不如說是麻辣燙原材料的搬運(yùn)工。

只是，加盟模式雖是楊國(guó)福麻辣燙獲得快速擴(kuò)張的“法寶”，但管理與品控短板卻時(shí)常讓其得不償失：一旦某個(gè)加盟店的食品安全出現(xiàn)問題，整個(gè)品牌都會(huì)受到牽連。

如今，離上市只有一步之遙的楊國(guó)福麻辣燙，能交出一份合格的答卷嗎？

一碗麻辣燙，跑出一個(gè)IPO

楊國(guó)福麻辣燙，算得上是“國(guó)民麻辣燙”的存在。

楊國(guó)福麻辣燙的創(chuàng)始人就叫楊國(guó)福。2003年，第一家楊國(guó)福麻辣燙（當(dāng)時(shí)叫做“楊記麻辣燙”）在哈爾濱永和街開業(yè)。

與傳統(tǒng)重油重鹽的麻辣燙湯底不同，楊國(guó)福對(duì)麻辣燙進(jìn)行了改良，加入了全脂奶粉和牛骨粉等，制作出了鮮香帶有奶味的營(yíng)養(yǎng)湯底，更符合北方人的口味。第一家店很快爆火。

東北地區(qū)講究人情關(guān)系，楊國(guó)福的很多親戚朋友見楊國(guó)福麻辣燙成本低、回本速度快，紛紛請(qǐng)求加盟。再之后，找上門來(lái)想要加盟的人越來(lái)越多，楊國(guó)福開始按照不同區(qū)域收取加盟費(fèi)，這為公司版圖擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。公開資料顯示，兩年之內(nèi)，哈爾濱及其周邊的楊國(guó)福麻辣燙門店就開到了70多家。

2007年，“楊國(guó)?！鄙虡?biāo)注冊(cè)成功，哈爾濱楊國(guó)福麻辣燙餐飲有限公司正式成立，并展開了特許加盟經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

2009年，楊國(guó)福又對(duì)傳統(tǒng)麻辣燙的售賣模式進(jìn)行了一次改革，首創(chuàng)了“論斤稱重”的模式，即不再按照固定的價(jià)格進(jìn)行一碗一碗的售賣，而是讓顧客根據(jù)自己的食量自主消費(fèi)。這一經(jīng)營(yíng)方式不僅提升了消費(fèi)者的就餐體驗(yàn)，也顛覆了麻辣燙行業(yè)的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，讓街邊麻辣燙正式邁向快餐式經(jīng)營(yíng)。

圖源:楊國(guó)福官微

此后，楊國(guó)福的麻辣燙生意進(jìn)入了發(fā)展快車道：先是門店遍布整個(gè)黑龍江省，后又延伸至了整個(gè)東三省、全國(guó)乃至海外。

公司官網(wǎng)顯示，到2019年，楊國(guó)福麻辣燙的加盟店已進(jìn)入全國(guó)400座城市，達(dá)到5500余家；截至目前，楊國(guó)福麻辣燙的全國(guó)門店已突破6000家。

此外， 2017年起，楊國(guó)福麻辣燙開始向海外擴(kuò)張，截至2021年9月30日，已經(jīng)在澳大利亞、加拿大、韓國(guó)、美國(guó)、日本和新加坡等國(guó)家共計(jì)擁有21家海外加盟餐廳。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2020年底商品交易總額和餐廳數(shù)量計(jì)算，楊國(guó)福麻辣燙在中國(guó)的中式快餐市場(chǎng)中排名第一，同時(shí)也在麻辣燙市場(chǎng)中排名第一。

今年2月8日，楊國(guó)福麻辣燙向中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部遞交了上市申請(qǐng)材料，向“麻辣燙第一股”發(fā)起了沖刺。

招股書顯示，2019~2020年以及2021年1~9月（下稱“報(bào)告期”），楊國(guó)福麻辣燙實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為11.82億元、11.14億元、11.63億元，凈利潤(rùn)分別為1.81億元、1.69億元、2.02億元。報(bào)告期內(nèi)，雖2020年受新冠疫情影響，楊國(guó)福麻辣燙業(yè)績(jī)有所下滑，但整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

單從數(shù)據(jù)來(lái)看，作為一家堅(jiān)持不融資的快餐品牌來(lái)說，楊國(guó)福麻辣燙不可謂不成功。

賺錢的不是麻辣燙，是原材料

楊國(guó)福麻辣燙用19年的時(shí)間，走到了麻辣燙行業(yè)的龍頭，可以說，其加盟模式以及對(duì)供應(yīng)鏈的著力打造，功不可沒。

招股書顯示，加盟餐廳是楊國(guó)福麻辣燙的主要收入來(lái)源。

具體來(lái)看，2019~2020年以及2021年1~9月，楊國(guó)福麻辣燙來(lái)自加盟餐廳的收入分別為10.36億元、10.56億元、10.97億元，占總收入的比重分別為87.6%、94.8%、94.3%，逐漸上升。相對(duì)應(yīng)的是，自營(yíng)餐廳收入占比逐步下降，分別為1.4%、0.7%、0.5%。

不得不說，擁有6000多家加盟商的楊國(guó)福麻辣燙，幾乎是躺著掙錢。

一方面，賺著加盟商的加盟費(fèi)，還不需要為租金和門店人力成本買單；另一方面，按照加盟要求，加盟餐廳使用的湯底、調(diào)料等必須采用楊國(guó)福麻辣燙自有工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品。在此基礎(chǔ)上，楊國(guó)福麻辣燙還向加盟商銷售門店運(yùn)營(yíng)相關(guān)的貨品，包括食材、設(shè)備等。

反映在數(shù)據(jù)上，2019年和2020年，楊國(guó)福麻辣燙“銷售自產(chǎn)貨品”收入分別為2.98億元與3.20億元，分別占各期收入的25.2%與28.7%；向加盟商“銷售向第三方采購(gòu)的貨品”，分別為6.79億元與6.80億元，分別占各期收入的57.4%與61.1%。僅這兩項(xiàng)就占據(jù)了楊國(guó)福麻辣燙整體收入的近90%。

圖源:楊國(guó)福官微

這意味著，楊國(guó)福麻辣燙不參與加盟餐廳的實(shí)際運(yùn)營(yíng)，更多作為品牌授權(quán)方和原材料供應(yīng)商的角色，先用獨(dú)家的“調(diào)味料”綁定加盟商，再以此銷售非獨(dú)家的其它產(chǎn)品——通過從第三方統(tǒng)一采購(gòu)原材料，再賣給加盟店的方式，賺取其中差價(jià)。

比起賣麻辣燙，楊國(guó)福麻辣燙顯然更愿意做更賺錢的供應(yīng)商，而只有持續(xù)開店，賣出更多原材料，才能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收的不斷增長(zhǎng)。

這一點(diǎn)在招股書上也有體現(xiàn)。據(jù)招股書披露，楊國(guó)福麻辣燙計(jì)劃在 2022~2024 年每年開設(shè)不少于1000家的加盟餐廳。

只是，加盟商終究有限，店鋪數(shù)量終會(huì)到達(dá)天花板，而加盟者的能力、水平參差不齊很容易帶來(lái)食品安全風(fēng)險(xiǎn)。楊國(guó)福麻辣燙的供應(yīng)商之路，到底還能走多遠(yuǎn)？

繞不開的食安問題

對(duì)楊國(guó)福麻辣燙而言，食品安全是其難以繞開的一大問題。

企查查數(shù)據(jù)顯示，在楊國(guó)福麻辣燙相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)一欄中，僅關(guān)聯(lián)企業(yè)敏感輿情就達(dá)134條，其中不乏“存在食安問題”“被通報(bào)”等字眼。

據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局官網(wǎng)顯示，在2018~2021年期間，楊國(guó)福麻辣燙曾因多起違規(guī)行為被責(zé)令停業(yè)整頓。

據(jù)2022年1月北京消協(xié)公布的一組數(shù)據(jù)顯示，自2021年10月食品安全大檢查以來(lái)，在不同品牌出現(xiàn)食品安全問題的門店數(shù)量排名中，楊國(guó)福麻辣燙以17家門店排名第三。

圖源:楊國(guó)福官微

不僅如此，在新浪黑貓投訴平臺(tái)上，大量消費(fèi)者投訴在楊國(guó)福麻辣燙就餐時(shí)，吃到了蟲子、毛發(fā)、塑料袋等異物，甚至有消費(fèi)者控訴楊國(guó)福麻辣燙害自己吃出了腸胃炎。

對(duì)餐飲而言，食品安全問題是生死線，不僅會(huì)直接危及到消費(fèi)者的身體健康，也會(huì)嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的社會(huì)信譽(yù)。站在資本的視角，這意味著品牌風(fēng)險(xiǎn)太大，投資安全系數(shù)低。

靠瘋狂加盟拓店，楊國(guó)福麻辣燙從街邊的一碗麻辣燙，離IPO越來(lái)越近。只是，想邁入更大資本市場(chǎng)，楊國(guó)福麻辣燙必須好好下一番內(nèi)功了。

本文部分參考資料：

1.《楊國(guó)福麻辣燙上市背后：一個(gè)東北家族的“起飛”？》,鳳凰網(wǎng)美食

2.《楊國(guó)福麻辣燙沖刺“麻辣燙第一股”：麻辣燙要吃不起了？》,藍(lán)媒匯財(cái)經(jīng)

3.《“麻辣燙第一股”楊國(guó)福麻辣燙：15歲輟學(xué)、52歲沖擊上市》,財(cái)經(jīng)早餐

4.《“楊國(guó)福麻辣燙”加盟商被要求買公司指定監(jiān)控，否則無(wú)法續(xù)約？》,江蘇新聞

作者 | 野霧

排版 | 藝馨

監(jiān)制 | 小罅

出品 | 一味研究