從家電巨頭到科技巨頭,美的講好新故事了嗎?

從家電巨頭到科技巨頭,美的講好新故事了嗎?

文/紀德

編輯/子夜

遞交二次上市申請書不久,美的交出了一份最新成績單。

10月30日,美的披露了2023年三季報。財報顯示,美的第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入941億元,同比增長7.32%,歸母凈利潤95億元,同比增長11.93%。

在家電市場整體消費疲軟的背景下,美的的業(yè)績?nèi)员3种鲩L。這源于過去數(shù)年美的對全球化戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)多元化的深化。當下,國內(nèi)市場正在緩步復蘇,近年來美的在海外有條不紊的擴張,也極大程度上促進了業(yè)績增長。

值得關(guān)注的是,美的的To B業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼,隨著美的深化科技戰(zhàn)略,業(yè)務(wù)多元化效果明顯,其業(yè)務(wù)從最初的家電,向智能家居、工業(yè)技術(shù)、智能樓宇、機器人與自動化等行業(yè)延伸發(fā)展,第二增長曲線漸成氣候。

美的早已經(jīng)不只是一個家電品牌,To B和To C兩條腿走路的美的,也開始籌備赴港上市。

10月24日,美的集團正式向港交所提交上市申請書,聯(lián)席保薦人為中金公司和美銀證券。這意味著美的將成為又一家實現(xiàn)“A+H”兩地上市的家電企業(yè)。

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美的上市申請書

美的提到,本次發(fā)行H股股票所得的募集資金,將用于以下幾方面用途,包括但不限于進一步拓展國際業(yè)務(wù)、加大研發(fā)投入提升科技能力、補充營運資金等用途。

顯而易見的是,美的“再造”美的的第一步,是多元化布局,而第二步,則在于全球化戰(zhàn)略的布局以及科技故事的講述。

這一切不僅是美的當下業(yè)績表現(xiàn)的基石,也決定了美的未來的成長空間和增長路徑。

1、赴港上市前,美的交出什么答卷?

赴港上市的美的,在遞交的招股書中寫下了自己多業(yè)務(wù)布局的野心。

美的將自己的業(yè)務(wù)重新劃分為To C和 To B兩大塊。前者是智能家居及各類家電業(yè)務(wù),后者是商業(yè)及工業(yè)解決方案,涵蓋新能源與工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機器人與自動化以及創(chuàng)新業(yè)務(wù),也被稱為四大To B業(yè)務(wù)。

作為主要營收來源的家電板塊,整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。招股書顯示,2022年,家電業(yè)務(wù)營收為2328億元,營收占比為67%。2023年上半年,家電業(yè)務(wù)營收為1324億元,營收占比為67%。

當下,國內(nèi)家電市場已近飽和,尤其是為美的提供大量收入的空調(diào)、消費電器等細分市場,存量競爭尤為激烈,也受房產(chǎn)銷售等外部環(huán)境變化影響,從三季度財報來看,美的業(yè)績在一定程度上抵擋住了外部挑戰(zhàn)。

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圖源美的集團官網(wǎng)

主營業(yè)務(wù)業(yè)績平穩(wěn),加上To B板塊各項業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn),美的整體營收、凈利潤增速持續(xù)提升。

今年前三季度,美的實現(xiàn)營業(yè)收入2911億元,同比增長7.67%,歸母凈利潤277億元,同比增長13.27%。

在三巨頭中,美的季度營收和凈利潤增速表現(xiàn),略好于其他兩家。據(jù)各家財報,格力、海爾前三季度的營收增速分別為5%、7.5%,凈利潤增速分別為9.77%、12.7%。

不過,業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,已是行業(yè)普遍趨勢,美的想要實現(xiàn)業(yè)績的大幅度提升,還要依靠家電之外的其它業(yè)務(wù)。

在2022年度股東大會上,美的董事長兼總裁方洪波曾提到,家電業(yè)務(wù)已進入存量競爭階段,成長空間有限,美的必須要進行產(chǎn)業(yè)升級,找到第二曲線、第二引擎。

這也是為何美的在招股書中對“科技”的著墨極為用力,它正在試圖將身上“家電巨頭”的標簽弱化,加大在新技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)投入,以此尋求新的發(fā)展路徑,并在更多人心中建立起美的是一家科技集團的認知。

2、To B與To?C并行,美的能用科技故事打動資本市場嗎?

在To B、To C兩大業(yè)務(wù)板塊,美的正不遺余力地講述科技故事。

每年一度、至今已舉辦28屆的科技月活動,是美的展現(xiàn)自身科技實現(xiàn)的重要場合。今年10月,在科技月的展區(qū),美的展示了熱泵、變頻、射頻等,可用于空調(diào)、冰箱、風扇等家用電器、智能家居領(lǐng)域的核心技術(shù)及相關(guān)產(chǎn)品。

自2016年以來美的也在通過收購的方式,快速積累To C業(yè)務(wù)的底層技術(shù)能力。比如在智能家居業(yè)務(wù)方面,美的已收購日本東芝家電業(yè)務(wù)和意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet,以此進一步掌握相關(guān)技術(shù),進軍高端市場。

與此同時,美的也在B端業(yè)務(wù)上進行了大量研發(fā)投入。

以事業(yè)部/群拆分,美的B端業(yè)務(wù)可分為工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機器人與自動化,以及分布在以上板塊中的創(chuàng)新型業(yè)務(wù),如美的醫(yī)療, 或相對獨立的安得智聯(lián)、美云智數(shù)等。

科技月活動也透露了這三大方向的階段性探索目標。如工業(yè)技術(shù)事業(yè)群下的威靈公司,正在深化布局智慧交通增量部件,打造車規(guī)級熱管理、電驅(qū)動系統(tǒng)、底盤執(zhí)行系統(tǒng)三大產(chǎn)品線;機器人及自動化事業(yè)部,則聚焦于搬運機器人、scara機器人等產(chǎn)品的研發(fā)等。

工業(yè)技術(shù)、智能樓宇等都屬于重資本投入的行業(yè),過去5年美的投入超500億元,其中,2022年研發(fā)投入超120億元,2023年預計超130億元,在全球10余個國家擁有31個研發(fā)中心和40個主要生產(chǎn)基地。

方洪波也在科技月活動中提到,將進一步加大海外研發(fā)組織布局和加強本土化建設(shè),擴大美國研發(fā)中心規(guī)模,日本與德國研發(fā)中心形成體系。

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機器人業(yè)務(wù)工廠,圖源美的集團微博

正是因為數(shù)年的戰(zhàn)略聚焦和持續(xù)的科研投入,美的打造的第二增長曲線已略有成效。

三季度報顯示,公司新能源及工業(yè)技術(shù)年初至報告期末收入為213億元,同比增長25%,智能建筑科技年初至報告期末收入為212億元,同比增長19%,機器人與自動化年初至報告期末收入為229億元,同比增長17%。

近三年以來,三大To B業(yè)務(wù)成為美的重要增長極,在2021年的營收增速普遍在40%-55%;2022年這一數(shù)據(jù)有所下滑,增速徘徊在7%-15%;而2023年前三季度,三大業(yè)務(wù)板塊的增速,再次重回兩位數(shù)增長。

美的將戰(zhàn)略重心放在科技升級上,符合市場變遷、企業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向,也給自身帶來了新的增長點,和更大的發(fā)展空間。

為了應(yīng)對日益激烈的市場競爭,以及在新的市場立足,美的很難不繼續(xù)投資于研發(fā),這將產(chǎn)生大量資金開支,但對于To B業(yè)務(wù)而言,當下更重要的是規(guī)模的穩(wěn)步提升。

美的想要用科技故事打動資本市場,也需要更多時間、拿出更多成果。

3、海外市場廣闊,美的如何謀增長?

為什么說海外戰(zhàn)略布局,是美的赴港上市的重要考量?

因為近年來,海外擴張比國內(nèi)業(yè)務(wù)更能拉動美的業(yè)績增長。2022年,美的海外收入1426億、占營收的41.5%,同比增長3.63%,海外收入占比的提升已是大勢所趨。

相比國內(nèi),海外家電消費市場存在更大的拓展空間。盡管海外整體需求還處于緩慢恢復中,但隨著歐美等市場通脹的收縮、消費需求的改善,今年以來冰箱、洗衣機、小家電等品類的出口量持續(xù)增長。

美的集團提到,全球家電市場規(guī)模龐大,2022年銷售額達人民幣36594億元,銷售量達3065.7百萬臺。預計2027年銷售額將達到人民幣46586億元,2022年至2027年復合年增長率為4.9%,2027年銷售量將達到3391.7百萬臺。

而美的在海外的競爭優(yōu)勢明顯,市場份額有著較大提升空間。家電三巨頭中,美的國際化走在前列,營收和凈利潤也略勝一籌。美的也在招股書中強調(diào)其在國際市場的優(yōu)勢,“2022年全球家電公司中,美的集團的收入排名第一,以銷量計市場份額為7.1%?!?/p>

在美的構(gòu)建橫跨家電、樓宇、機器人、儲能等多業(yè)務(wù)的科技集團的過程中,一直在挖掘內(nèi)生增長和外延增長,以雙管齊下的方式堅定進行國際化。

內(nèi)生增長方面,美的為推動家電業(yè)務(wù)的國際擴張,投入大量成本打造全球銷售、服務(wù)體系,如在2022年啟動的全球客戶聯(lián)絡(luò)中心、至今已建立的24個全球銷售運營機構(gòu)。

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圖源美的集團官網(wǎng)

除此之外,海外投資建廠計劃也在落實過程中,2022年埃及生產(chǎn)基地和泰國空調(diào)新基地完成建設(shè)和投產(chǎn),推動美的位于巴西和墨西哥生產(chǎn)基地的建設(shè)以有效覆蓋美洲市場。

招股書顯示,截至目前,美的集團業(yè)務(wù)遍及200多個國家及地區(qū),在全球設(shè)有31個研發(fā)中心、40個主要生產(chǎn)基地。其中僅海外就設(shè)有16個研發(fā)中心和21個主要生產(chǎn)基地,遍布17個國家。

外延增長方面,投資、并購幫助美的擴充了產(chǎn)品線,形成美的、小天鵝、華凌、COLMO、庫卡等品牌矩陣,為美的家電、工業(yè)技術(shù)等主要業(yè)務(wù)進軍全球市場打下基礎(chǔ)。

上市申請書也提及,募集資金將用于兩方面。首先,完善全球分銷渠道和銷售網(wǎng)絡(luò),加大自有品牌及產(chǎn)品在社交媒體上的推廣及營銷力度。其次,靠投資或收購與業(yè)務(wù)相關(guān)的目標,比如歐美市場的高端家電品牌,以及有一定優(yōu)質(zhì)客戶資源的商用空調(diào)供應(yīng)商及儲能系統(tǒng)供應(yīng)商。

此次赴港上市,美的能拓展更多融資渠道,構(gòu)建海外資本平臺,尤其是借助香港資本市場的助力。同時,港股上市也有利于其在國際市場提升品牌知名度,推進國際化進程。

在國內(nèi)家電市場持續(xù)低迷之時,美的對海外市場的加注,將有利于其獲得新的增長動力,進入新的發(fā)展周期。

(本文頭圖來源于美的集團微博。)

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